Qual è il modo migliore per investire in una SL spagnola: tramite una società spagnola o una britannica, e con aumento di capitale o con un prestito?

Capita spesso che un investitore straniero residente a Ibiza, già titolare di una società a responsabilità limitata spagnola (Sociedad Limitada, SL), voglia entrare nel capitale di una piccola impresa locale. Prima deve prendere due decisioni: tramite quale società investire e come strutturare l'investimento.

Investire tramite una SL spagnola o una società estera?

In linea di principio, la SL spagnola è il veicolo migliore. Se detiene una partecipazione significativa (almeno il 5%) per almeno un anno, può applicare l'esenzione dell'articolo 21 della Legge 27/2014 sull'imposta sulle società (Impuesto sobre Sociedades). L'esenzione copre il 95% dei dividendi e della plusvalenza di una futura cessione. Con l'aliquota ordinaria del 25%, il costo fiscale effettivo è di circa l'1,25%.

Se l'investimento avviene tramite una società britannica, la situazione è più complessa:

• I dividendi saranno soggetti a ritenuta dell'imposta spagnola sul reddito dei non residenti (Impuesto sobre la Renta de No Residentes). La convenzione contro le doppie imposizioni tra Spagna e Regno Unito può ridurla o eliminarla se ne ricorrono i requisiti.
• Occorre verificare con il consulente britannico come sono tassati tali dividendi nel Regno Unito.
• L'investimento va dichiarato al Registro degli investimenti esteri (Registro de Inversiones Exteriores) con il modello D-1A.

Aumento di capitale, acquisto di quote o prestito?

Ingresso nel capitale (consigliato se si vuole diventare socio). Se le percentuali risultanti sommano il 100% includendo i nuovi soci, l'operazione è un aumento di capitale. Si emettono quote nuove, di norma al valore nominale più un sovrapprezzo (prima de asunción), anziché acquistarle da un socio attuale. Adempimenti e fiscalità:

• L'aumento si formalizza davanti a notaio e si iscrive nel Registro delle imprese (Registro Mercantil).
• Non è soggetto all'imposta sui trasferimenti patrimoniali e atti giuridici documentati (ITP y AJD), modalità operazioni societarie.
• Se si acquistano quote esistenti, il trasferimento è di norma anch'esso esente da ITP e IVA, salvo che la società sia prevalentemente immobiliare.

Prestito. Un prestito non dà partecipazione né diritti di voto, ma solo il diritto al rimborso e agli interessi. Gli interessi sono reddito imponibile per la società finanziatrice e la società finanziata deve applicare la ritenuta. Ha senso solo come prestito convertibile o prestito partecipativo (préstamo participativo) per scaglionare l'investimento, con condizioni redatte con cura.

Documentazione necessaria per chiudere l'investimento

• Dati della società partecipata: denominazione, NIF, atto costitutivo e statuto, attuale ripartizione del capitale e ultimi bilanci.
• Struttura concordata: aumento di capitale o compravendita, e ripartizione dell'importo tra nominale e sovrapprezzo.
• Patto parasociale: governance, limiti al trasferimento, clausole di trascinamento e covendita (drag-along e tag-along) e exit. Molto consigliato in presenza di più soci.
• Delibera dell'organo amministrativo della società investitrice che approva l'operazione.
• Ricevuta bancaria del bonifico dal conto della società investitrice.

Prima di firmare è opportuno svolgere una verifica di base (due diligence) della situazione fiscale, dei debiti previdenziali (Seguridad Social) e degli altri debiti della società target.