Hoe investeer je het best in een Spaanse SL: via een Spaanse vennootschap of een Britse onderneming, en met een kapitaalverhoging of een lening?

Het komt vaak voor dat een buitenlandse investeerder die op Ibiza woont en al een Spaanse bv (Sociedad Limitada, SL) heeft, wil instappen in het kapitaal van een klein lokaal bedrijf. Vooraf moeten twee keuzes worden gemaakt: via welke vennootschap investeren en hoe de investering vormgeven.

Investeren via een Spaanse SL of een buitenlandse vennootschap?

In principe is de Spaanse SL het beste vehikel. Houdt zij een aanmerkelijk belang (minstens 5%) gedurende ten minste een jaar aan, dan kan zij de vrijstelling van artikel 21 van Wet 27/2014 op de vennootschapsbelasting (Impuesto sobre Sociedades) toepassen. Deze vrijstelling geldt voor 95% van de dividenden en van de winst bij een latere verkoop. Bij het algemene tarief van 25% bedraagt de effectieve belastingdruk ongeveer 1,25%.

Gebeurt de investering via een Britse vennootschap, dan is de situatie complexer:

• De dividenden zijn onderworpen aan bronheffing van de Spaanse inkomstenbelasting voor niet-ingezetenen (Impuesto sobre la Renta de No Residentes). Het belastingverdrag tussen Spanje en het Verenigd Koninkrijk kan die verlagen of wegnemen als aan de voorwaarden wordt voldaan.
• Met de Britse adviseur moet worden nagegaan hoe deze dividenden in het VK worden belast.
• De investering moet worden gemeld bij het Register van Buitenlandse Investeringen (Registro de Inversiones Exteriores) met formulier D-1A.

Kapitaalverhoging, aankoop van aandelen of lening?

Instappen in het kapitaal (aan te raden als u aandeelhouder wilt worden). Tellen de resulterende percentages inclusief de nieuwe aandeelhouders op tot 100%, dan gaat het om een kapitaalverhoging. Er worden nieuwe aandelen uitgegeven, meestal tegen nominale waarde plus agio (prima de asunción), in plaats van ze te kopen van een bestaande aandeelhouder. Formaliteiten en fiscaliteit:

• De kapitaalverhoging wordt notarieel vastgelegd en ingeschreven in het handelsregister (Registro Mercantil).
• Ze is niet belast met de overdrachtsbelasting en zegelrecht (ITP y AJD), onderdeel vennootschapshandelingen.
• Bij aankoop van bestaande aandelen is de overdracht doorgaans ook vrijgesteld van ITP en btw, tenzij de vennootschap hoofdzakelijk een vastgoedvennootschap is.

Lening. Een lening geeft geen belang of stemrecht, alleen recht op terugbetaling en rente. Die rente is belastbaar inkomen voor de uitlenende vennootschap en de lenende vennootschap moet er bronheffing op inhouden. Een lening is alleen zinvol als converteerbare lening of winstdelende lening (préstamo participativo) om de investering gefaseerd te doen, met zorgvuldig opgestelde voorwaarden.

Benodigde documenten om de investering af te ronden

• Gegevens van de doelvennootschap: naam, fiscaal nummer (NIF), oprichtingsakte en statuten, huidige kapitaalverdeling en laatste jaarrekeningen.
• Afgesproken structuur: kapitaalverhoging of koop, en verdeling van het bedrag over nominale waarde en agio.
• Aandeelhoudersovereenkomst: bestuur, overdrachtsbeperkingen, drag-along- en tag-alongclausules en exit. Sterk aan te raden bij meerdere aandeelhouders.
• Besluit van het bestuursorgaan van de investerende vennootschap tot goedkeuring van de transactie.
• Bankbewijs van de overboeking vanaf de rekening van de investerende vennootschap.

Vóór ondertekening is een basisonderzoek (due diligence) aan te raden naar de fiscale situatie, schulden bij de sociale zekerheid (Seguridad Social) en overige schulden van de doelvennootschap.